JAV dolerio indeksas – kaip jį pritaikyti Forex prekyboje?

Sveiki, mielieji draugai!

Manau, daugelis Jūsų esate girdėję, kas tai yra indeksas. Tai instrumentas, kuris leidžia pamatyti išsamų vaizdą apie ekonomikos būklę tam tikroje industrijoje, šalyje ar net grupėje šalių. Vertybinių popierių rinkoje yra nemažai indeksų, pavyzdžiui, pramoninis Dou Džonso indeksas DJIA, kompozitinis indeksas NASDAQ, Nikkei 225, Russel 2000, S&P 500, Wilshire 5000 ir t.t. Iš Lietuviškų indeksų galima išskirti OMX Vilnius indeksą (OMXV).

Šiame straipsnyje mes smulkiau pakalbėsime apie JAV dolerio indeksą (dažniausiai žymimą kaip DXY arba USDX), kuris plačiai naudojamas Forex prekyboje, jis dažnai minimas mūsų portalo kasdieninės analitikos straipsniuose. Mes pakalbėsime, kaip šį indeksą pritaikyti praktiškai, o straipsnio pabaigoje pasidalinsiu su Jumis vienu įdomiu indikatoriumi.

Kas yra dolerio indeksas?

JAV dolerio indeksas – tai yra amerikiečių valiutos jėgos rodiklis, kurio judėjimą stebi daugelis rinkos apžvalgininkų ir analitikų. Dolerio indeksas – tai krepšelis iš užsienio šalių valiutų, kurių kaina yra lyginama su JAV dolerio kaina. Viskas labai paprasta – dolerio indeksas parodo, kaip doleris jaučiasi lyginant su kitomis pasaulinėmis valiutomis, o būtent su euru, jena, svaru, Kanados doleriu, Švedijos krona ir Šveicarijos franku. DXY – tai patogus indeksas, kuris naudojamas kaip paprastas metodas nustatyti dolerio silpnumą arba stiprumą. Tačiau platus indekso naudojimas maskuoja tą faktą, kad indeksas neatspindi dolerio kainos lyginant su gana dideliu kitų pasaulinių valiutų krepšeliu.

Kaip apskaičiuojamas dolerio indeksas?

Dolerio indeksas – tai geometriškai svertinis indeksas, sudarytas iš pagrindinių (aukščiau išvardintų) JAV prekybos partnerių. Dolerio indekso struktūra yra stipriai pasvirusi link euro ir Europos valstybių, kurios dar nėra prisijungusios prie bendros Europos rinkos. Svertiniai dolerio indekso komponentai: euras (57,5%), Japonijos jena (13,6%), D. Britanijos svaras (11,9%), Kanados doleris (9,1%), Švedijos krona (4,2%) ir Šveicarijos frankas (3,6%). Būtent dėl tokios struktūros DXY dar yra vadinamas “anti europietišku” indeksu.

Taigi, kiek gi šalių įeina į indeksą? Jeigu manote, kad šešios, tai stipriai klystate. Iš tikrųjų jų yra kur kas daugiau. Reikalas tame, kad euras – oficiali Euro zonos valiuta, į kurią įeina 19 šalių – Austrija, Belgija, Vokietija, Graikija, Airija, Ispanija, Italija, Kipras, Latvija, Lietuva, Liuksemburgas, Malta, Olandija, Portugalija, Slovakija, Slovėnija, Suomija, Prancūzija, Estija.

Euras taip pat yra ir dar 9 valstybių nacionalinė valiuta, 7 iš kurių yra Europoje. Tačiau, skirtingai nei Euro zonos dalyviai, šios šalys negali įtakoti monetarinės Europos centrinio banko politikos ir siųsti savo atstovų į vadovaujamus organus. Būtent todėl, šios šalys nėra apskaitomos dolerio indekse. Prie to pridėkime dar 5 šalis – Japoniją, D. Britaniją, Kanadą, Švediją, Šveicariją ir gausime beveik visą civilizuotą pasaulį.

Taip, trūksta Kinijos, bet juanis – specifinė valiuta, pasauline rezervine valiuta ji taip ir netapo, todėl santykis su ja yra ypatingas. Šalys, įeinančios į indeksą – nėra lygios pagal ekonomines galimybes, todėl kiekvienos jų dalis yra išskirta indekse atskirai ir žiūrint į formulę viskas tampa daug aiškiau, kaip apskaičiuojamas indeksas:

Pirmasis koeficientas formulėje nurodo indekso reikšmę prie 100, skaičiuojant nuo atskaitos pradžios – 1973 metų kovo, kai pagrindinės valiutos pradėjo laisvą kotiravimą tarpusavyje.

Dolerio indekso trūkumai

Atsižvelgiant į tai, kad dolerio indeksas yra stipriai pakrypęs į europietiškų valiutų pusę, jis reikšmingai mažina Kanados dolerio dalį, šalies, kuri yra stambus JAV partneris. Be to, šis indeksas visiškai ignoruoja Ramaus vandenyno – Azijos regioną, įskaitant Korėją, Australiją, Taivanį, ir kas svarbiausia, Kiniją. Tačiau, net jei kas nors pabandytų įtraukti kinietišką juanį į dolerio indeksą, tai būtų labai sudėtinga ir ne visai korektiška, kadangi Kinija savo valiutą yra pririšusi prie JAV dolerio.

Nežiūrint į kai kuriuos trūkumus, DXY indeksas yra patikimas dolerio jėgos ir silpnumo indikatorius ir jį galima naudoti kasdienėje prekyboje, tik žinant tą faktą, kad jo parodymai gali būti kiek iškreipti, kai vyrauja reikšmingi Europos valiutos judėjimai.

Dolerio indekso istorija

Dolerio indeksas (DXY) atsirado 1973 m. ir jį sukūrė kompanija JP Morgan. Įdomu tai, kad nuo to laiko jis buvo tik vieną kartą atnaujintas – kai Europoje buvo įvesta vieningoji valiuta – euras.

Bazinė indekso USDX indekso reikšmė buvo priimta 100,00 lygio. Pavyzdžiui, lygis 107,50 reiškia, kad dolerio kaina išaugo 7,5 procento, lyginant su bazine reikšme. 1973 m. kovo mėnesis buvo pasirinktas neatsitiktinai – tai metai, kai stambiausios prekybos šalys įvedė plaukiojančius valiutų kursus. Šis susitarimas buvo pasiektas Smithsonian institute vykusioje konferencijoje, Vašingtone. Smithsonian susitarimas pakeitė nesėkmingą fiksuotų reikšmių valiutų politiką, nustatytą apie 25 metus iki to Bretton-Vudse.

Nuo 1973 metų, indeksas buvo maksimaliai prekiaujamas ties 160,00 lygiu, o krizės metu 2008 m. kovo 13 d. krito iki minimalaus 71,99. Indeksas yra atnaujinamas kas 24 valandas per parą, 7 dienas per savaitę. Lygiai taip pat, kaip ir Dou Džonso indeksas (DJI), dolerio indeksas yra pagrindinis JAV vertybinių popierių biržos rodiklis, parodantis bendrą tarptautinę dolerio vertę.

Istorinis dolerio indekso grafikas atrodo štai taip:

Prekybinis – svertinis dolerio indeksas

Jeigu dolerio indeksas yra toks netikslus, kodėl į jį visi taip kreipia dėmesį? Nors yra ir žymiai tikslesni būdai įvertinti JAV dolerį, absoliutus tikslumas nėra svarbiausias dalykas indikatoriui. Daugelis treiderių ir finansinių kompanijų, tikėtinai, turi savo individualius indikatorius, kuriais jie naudojasi vertinant dolerį, tačiau palyginimui visada labai patogu naudoti bendrą indeksą. Dolerio indeksas didžiąją laiko dalį glaudžiai koreliuoja su prekybiniu – svertiniu indeksu (TWDI — Trade-Weighted Dollar Index), kurį naudoja Federalinis JAV rezervas.

Jį sukūrė, kad daug tiksliau atspindėti dolerio vertę, lyginant jį su nacionalinėmis valiutomis, įvertinant amerikietiškų prekių ir paslaugų konkurencingumą. Santykinė jėga arba JAV dolerio judėjimo silpnumas atspindi didžiulius pinigų srautus. 10% JAV dolerio indekso augimas yra tolygus nominaliam pasaulinio turto kritimui daugiau kaip 1 trilijonu dolerių. Tokio mąsto judėjimas nevyksta vakuume, o santykinis dolerio indekso silpnumas atspindi atitinkamą prekybinio – svertinio indekso silpnumą.

Indeksas yra santykinai naujas, atsiradęs 1998 metais. Jame jau yra žymiai daugiau valiutų (yra ir juanis, ir net Rusijos rublis), ir jų dalys 2017 rugsėjo mėnesiui atrodo štai taip:

Kam įdomu, visada galima pasižiūrėti aktualius duomenys tiesiai iš Federalinio JAV rezervo puslapio.

Beje, ten pat galima gauti dolerio istorines kotiruotes D1 periodui su pasaulinėmis valiutomis net nuo 1971 metų.

Apskritai, greitai apžvelgus TWDI grafiką, tai matyti, kad nuo DXY jis beveik nesiskiria:

Nežiūrint to, pasižiūrėjus atidžiau, aiškiai matyti skirtumai. Pagrindinis skirtumas tarp šių dolerio indeksų – į jų krepšelį įeina skirtingas valiutų skaičius. Federalinio rezervo indekso atveju, jame yra žymiai daugiau valstybių ir toli gražu ne visos jų yra pramonės ir finansų lyderės – daugelis tik besivystančios. Todėl TWDI indeksas – labiau globalesnis dolerio vertės atspindėjimas lyginant su pasaulinėmis valiutomis. Tuo pačiu, valiutų dalys yra pagrįstos prekybos balanso duomenimis, kuris atnaujinamas kasmet.

Dolerinės šypsenos teorija

Doleris – labai įdomi valiuta, jis gali stiprėti esant tiek blogomis, tiek ir esant geromis ekonominėmis sąlygomis. Rezultate, vienas iš Morgan Stanley darbuotojų sugalvojo fundamentinę teoriją, kuri leidžia paaiškinti šį fenomeną. Tai buvo Stivenas Dženas, ekonomistas ir valiutų analitikas. Jo teorija vadinasi “dolerinės šypsenos teorija”. Teorijos esmė yra tame, kad JAV doleris visada laikosi tik trijų scenarijų.

Pirmoji dalis apima situaciją, kai investuotojai ieško “saugios užuovėjos” savo kapitalui, saugomos doleriuose ir jenose. Kadangi investuotojai mano, kad globali ekonomika stoja, jie neskuba įsigyti rizikingų aktyvų ir yra linkę investuoti į mažiau rizikingus dolerinius aktyvus, net jei JAV ekonomika nedemonstruoja ypatingų rodiklių.

Antrasis scenarijus – kai doleris stipriai krenta, atnaujindamas minimalias reikšmes. Tai apatinė šypsenos pusė, kuri parodo, kad JAV ekonomika yra silpna, lygiai kaip ir nacionalinė valiuta. Esant šiam scenarijui, neretai yra mažinamos palūkanų normos, kas irgi gali atspindėti dolerio silpnėjimą. Rezultate, rinka atsikrato dolerių, ir šypsena tampa platesnė.

Ir trečiasis scenarijus – doleris vėl mėgstamas ir gerbiamas, JAV ekonomikos augimo dėka. Optimizmo vis daugiau, treideriai pradeda pirkti dolerinius aktyvus, auga JAV BVP, rinka laukia palūkanų kėlimo.

Puikus šios teorijos pavyzdys – 2007 metais prasidėjusi hipotekos krizė. 2008 metais, kai buvo pasiektas krizės pikas, doleris pradėjo staigiai stiprėti – investuotojai nuo pasaulinio finansų gaisro bėgo į stiprią valiutą, paleisdami pirmąjį scenarijų. Vėliau, 2009 m. kovo mėnesį, investuotojai persijungė į labiau pelningesnes valiutas, o doleris pademonstravo įspūdingą kritimą. Tai buvo antrasis scenarijus, po kurio prasidėjo trečiasis – naujas dolerio augimas, kuris prasitęsė iki 2010 metų vasaros, po to ciklas vėl pasikartojo. Ši teorija yra geras pavyzdys, kad šalių ekonomika yra cikliškai natūrali, ir kartojasi.

Istoriniai duomenys ir prognozės

Nuo 2017 m. pradžios iki šių dienų, dolerio indeksas nukrito nuo 103,26 punktų iki 92,14 punktų, sumažėdamas 11,12 punktais.

Kaip matyti indekso DXY grafike (D1), šiuo metu jis bando įsitvirtinti žemiau kanalo ribos, kuriame išbuvo nuo 2015 metų. Grafike taip pat matome, kad 2017 m. buvo bandymas pramušti kanalą į viršų, tačiau nesėkmingai. Vienas iš galimų scenarijų gali būti toks:

Be abejo, techninė analizė visko nesprendžia, tačiau makroekonominiai fundamentiniai faktoriai yra daugiau dolerio pusėje:

• Visų pirma, prasidėjęs FRS palūkanų kėlimo ciklas prieš užsitęsusias ECB ir Japonijos banko minkštas monetarines politikas;
• Antra, išliekantis negatyvus svaro klausimas dėl D. Britanijos išstojimo iš Europos Sąjungos.

Anksčiau, stiprus doleris negatyviai atsiliepdavo žaliavų aktyvuose – naftos, arba pavyzdžiui, vario kotiruotėms, todėl nereikia pamiršti ir šio fakto. Taip pat metų intriga gali tapti JAV valstybės obligacijų dinamika – prasitęs vertybinių popierių kritimas ar ne.

Na, ir ne paskutinėje vietoje yra dolerio indekso mėnesinis grafikas:

Mėnesiniame grafike vaizdas neabejotinai palankesnis doleriui. Meškų trendas, besitęsiantis iki 2002 metų, baigėsi po trikampio figūros pramušimo į viršų antroje 2014 m. pusėje. Nuo to momento, mes stebėjome stiprų kylantį trendą, kuris pasikeitė į diapazoninę konsolidaciją. Jei doleris sugebės sugrįžti prie viršutinės kanalo linijos ir pramušti ją, bulių trendas į viršų, tikėtinai, tęsis ir toliau.

Indekso pritaikymas Forex prekyboje

Sunku pasakyti, kodėl JP Morgan sukūrė šį indeksą ir kodėl jis tapo toks populiarus. Labai keistas dalykas yra tai, kad šio indekso negalima prekiauti tiesiogiai. Nėra jokios biržos aikštelės ar brokerio, kur būtų galima nupirkti dolerio indeksą. Vieninteliai instrumentai, kurie remiasi DXY judėjimu – tai ateities sandoriai (fjūčeriai) ir opcionai šiam indeksui, kurie prekiaujami biržoje InterContinental Exchange.

Pačio indekso grafiką atidaryti nesunku, dažniausiai terminale jis žymimas kaip DXY arba USDX. Kaip jau buvo kalbėta aukščiau, indeksas atnaujinamas kaip ir valiutos, t.y. 24 val. per parą, nuo pirmadienio iki penktadienio.

Dažniausiai, dolerio indeksą naudoja kaip valiutų porų su doleriu analizių instrumentą, kad nustatyti bendrą dolerio kryptį. Jeigu Jūs prekiaujate valiutų poras, kuriose yra USD valiuta (pvz. EURUSD, GBPUSD, USDCHF ir kt.), tai dolerio indeksas gali parodyti bendrą vaizdą, ypač, jei iš valiutų porų grafikų nėra aiški judėjimo kryptis.

Drąsiai galima teigti, kad USDX koreliuoja su aukščiau išvardintomis poromis ir šį rodiklį treideris gali panaudoti kaip papildomą indikatorių rinkos analizei. Paveikslėlyje žemiau, serviso TradingView pagalba, aš išvedžiau koreliaciją tarp indekso ir pagrindinių valiutų porų, kurios įeina į indeksą:

Kaip matyti iš grafiko, koreliacija iš tikrųjų gana aukšta.

Stebėti dolerio indeksą galima atskirame terminale arba puslapyje, tačiau patogumo dėlei buvo sukurtas indikatorius, kuris apatiniame terminalo lange parodo USDX grafiką, po pasirinkta valiutos pora. Šį indikatorių galima atsisiųsti straipsnio pabaigoje.

Dauguma treiderių nuolat seka DXY ne tik tam, kad ieškoti sutapimų, bet ir išsiskyrimų su tuo pačiu EURUSD, kadangi tokius išsiskyrimus galima laikyti divergencijomis.

Jeigu DXY demonstruoja padidintą volatilumą, jis neabejotinai atsispindės ir kituose valiutų indeksuose, o palaikymo/pasipriešinimo lygių pramušimas viename grafike gali atitikti pramušimus kitame.

Nereikia pamiršti to fakto, kur būtent doleris yra valiutų poroje, jis gali būti tiek bazinė, tiek kotiruojama valiuta.

Jeigu DXY stiprėja ir kylą į viršų (reiškia, kad doleris stiprėja), tai EURUSD grafikas rodys kritimą. Ir priešingai, porai USDCHF dolerio stiprėjimas reikš kilimą grafike. Jeigu doleris – bazinė valiuta (pirmoji valiutų poroje), tai dolerio indeksas ir valiutų pora judės vieninga kryptimi.

Gana dažnai galima pastebėti tokį dėsningumą – dolerio indeksas juda anksčiau nei pagrindinės valiutos. Jeigu, pavyzdžiui, dolerio indekse žvakė yra meškų, tai EURUSD grafike ji turi būti bulių. Jeigu tai yra ne taip, tai mes turim divergenciją ir galima atsidaryti pirkimo sandorį poroje EURUSD.

Beje, dolerio indeksas puikiai koreliuoja su naftos kainomis:

Tai susiję su tuo, kad stambiausieji naftos vartotojai – dolerio infliacijos hedžeriai, todėl čia ir pastebima atvirkštinė instrumentų koreliacija.

Kadangi dolerio indeksas atspindi valiutų krepšelio kainą santykyje su doleriu, jis parodo daug aiškesnį įsivaizdavimą apie dolerio silpnumą ar stiprumą, nei kad žiūrėti vien į EURUSD grafiką. Dauguma patyrusių treiderių naudojasi JAV dolerio indeksu prieš atidarant sandorius su dolerinėmis valiutų poromis. Tai daugeliu atveju padeda išvengti prekybos prieš indekso trendą.

Išvados

Dolerio indeksas – makroekonominis rodiklis, kuris dažnai naudojamas bendram amerikietiškos valiutos įvertinimui aukštuose laiko intervaluose. Jis taikomas arba kaip papildymas fundamentinėje analizėje, arba ieškant išsiskyrimų tarp indekso ir EURUSD D1 ir aukštesniuose grafikuose. Analizuojant infliaciją ir kitus JAV ekonominius rodiklius, indeksas padeda įvertinti globalias amerikiečių valiutos perspektyvas. Būtent todėl jis yra dažnas svečias profesionalių treiderių ir analitikų ekranuose.

Dolerio indeksas yra jautrus bendriems faktoriams, kurie įtakoja valiutas, o būtent: fiskaliniai ir monetariniai faktoriai, procentinės palūkanos, infliacija ir išorinė prekyba. Būtent todėl, dolerio indeksas gali Jums puikiai pasitarnauti kaip instrumentas, kuriant savo individualią, ilgalaikę prekybos sistemą.

Atsisiųsti JAV Dolerio Indekso indikatorių

Pagarbiai, Mykolas Kuzminskis

Spekuliantas.com