Laba diena, mielieji skaitytojai, Forex prekiautojai! Visi esame girdėję tokį teiginį „Forex – tai pati likvidžiausia rinka”. O ką tai reiškia? Kas yra likvidumas? Kokie yra žemo likvidumo pavojai? O koks likvidumas Jūsų brokerio viduje?
Šioje pamokoje mes išnagrinėsime šį klausimą plačiau 🙂
Likvidumo buvimas finansinėse rinkose turi daugybę privalumų. Jei manote, kad likvidumo privalumai Jums neakivaizdūs, paklauskite žmogaus, kuris 2008 m. krizės periodo metu bandė parduoti nekilnojamą turtą, arba treiderio, turėjusio atidarytą poziciją ne į tą pusę ir ne prekybos metu, prieš pasirodant svarbioms naujienoms, ko rezultate trendas apsisuko. Šie žmonės atsidūrė situacijoje, kai jie negalėjo išeiti iš sandorio tada, kai jie norėjo, ir kur norėjo – visai tai dėl žemo rinkos likvidumo.
Kas yra likvidumas?
Likvidumas – tai galimybė parduoti aktyvą greitai (likviduoti) ir be didelio kainos pasikeitimo. Tai yra, kai rinkoje yra aukštas paklausos ir pasiūlos lygis.
Įsivaizduokite, kad turite iPhone ir Jums reikia jį parduoti. Kadangi iPhone – itin populiarus telefonas, parduoti jį nebus sunku. Ir, atkreipkite dėmesį, tam nebūtina labai mažinti kainos (be abejo, įskaičiuojant susidėvėjimą). Telefoną iš Jūsų nupirks greitai. Tokiu būdu, mes prieiname išvados, kad iPhone – likvidi prekė: jį nesunku įsigyti ir lengva parduoti, kadangi rinkoje yra daug jų pirkėjų ir pardavėjų.
O dabar įsivaizduokite, kad turite seną močiutės spintą, su atsilaupusiais dažais, girgždančiomis durelėmis ir nuo laiko atsiradusiais įtrūkimais. Ar lengva bus Jums šią prekę parduoti? Vargu. Greičiausiai, kad Jums teks labai sumažinti kainą. Tokių prekių pardavėjai yra, o štai, pirkėjų ženkliai mažiau. Tai ir yra akivaizdus pavyzdys, kai rinkoje nėra likvidumo „močiučių spintoms” 🙂
Grįžkime prie valiutų rinkos.
Pirmiausiai, likvidumas atspindi suinteresuotus rinkos žaidėjus – tiek absoliučiai visus treiderius, tiek ir bendras prekybos apimtis. Kuo didesnis rinkos likvidumas, tuo greičiau galima likviduoti stambią poziciją.
Žiūrint iš paprastojo treiderio pusės, likvidumo dydis dažnai yra išreiškiamas volatilumo pasikeitime. Aukšto likvidumo rinkoje, kaina juda palaipsniui, nedideliais žingsniukais, o kotiruotės labiau nuoseklios. EURUSD – viena iš pačių likvidžiausių valiutų porų, atitinkamai, grafike mes matome praktiškai idealiai sklandų kainų judėjimą, net ir žemesniuose laiko intervaluose.
Labiausiai likvidžios valiutų poros yra pagrindinės: GBPUSD, USDJPY, USDCAD, USDCHF, AUDUSD, NZDUSD, GBPJPY ir EURJPY.
Kuo labiau likvidumas mažėja, tuo daugiau atsiranda staigių šuolių ir atotrūkių kotiruočių sraute. Tokiais periodais, paraiškos pirkimams ir pardavimams gali keistis net keliais kartais, tuo pačiu išlikdamos nedidelėmis absoliučioje išraiškoje. Tai yra, gali įvykti tokia situacija, kai instrumentas pinga toliau, tačiau parduoti jį visiškai nėra jokios galimybės.
Forex rinka dažnai yra minima kaip pati likvidžiausia rinka finansų kontekste. Bet tai nereiškia, kad visos valiutų poros (kiti instrumentai) yra vienodai likvidžios, todėl šį faktorių reikia atsiminti Forex prekiautojams. Kitais atvejais, žmonėms, atėjusiems į Forex iš kitų rinkų, aukštas Forex likvidumas dažnai būna malonus siurprizas. Pagal apytikslius skaičiavimus, dienos apyvarta Forex rinkoje sudaro apie 4 trilijonus JAV dolerių.
Tarptautinei prekybai yra nuolat reikalingos didelės valiutų keitimo operacijos – čia ir yra didelės apyvartos priežastys. Nenuostabu, kad pinigai yra pats likvidžiausias aktyvas, kadangi jie iškarto gali būti pakeisti į prekes, paslaugas ir kitas gėrybes.
Įdomu tai, kad statistiškai JAV doleris sudaro mažiausiai 1/2 bet kurios pagrindinės poros, o 75% sandorių Forex rinkoje yra sudaromi būtent su pagrindinėmis poromis. Todėl JAV dolerio negalima ignoruoti bet kokiu atveju.
Likvidumas ir volatilumas
Aukštas likvidumas visiškai nereiškia aukšto volatilumo. Rinka gali būti likvidi, bet mažo volatilumo.
Kaip jau kalbėjome, likvidi rinka juda sklandžiau, o štai mažai likvidi – daugeliu atveju reiškia atsitiktinius judėjimus, daugiau chaotiškus. Viena priežasčių, kodėl svarbių naujienų metu vyksta tokie staigūs išmetimai į abi puses – tuo metu rinkoje nėra likvidumo tiekėjų, kurie tiesiog nenori rizikuoti.
Likvidumas skirtingu laiku
Likvidumas Forex rinkoje taip pat nėra pastovus, jis keičiasi dienos eigoje ir tai yra susiję su rinkų atsidarymu skirtingose laiko juostose. Kaip yra žinoma, sumažėjęs likvidumas pastebimas Azijos sesijos metu. Nežiūrint to, finansinės ataskaitos, komentarai iš Japonijos gali išprovokuoti gana stiprią reakciją rinkoje.
Savo ruožtu, likvidumo pikas yra pastebimas tada, kai atsidaro Europa, o būtent, Londono prekybos aikštelės. Žaidėjų aktyvumas auga visos dienos metu, kol į rinką nepasijungia JAV prekybininkai. Baigiantis Europos sesijai, likvidumas ženkliai mažėja, ir krenta nuo antrosios JAV sesijos pusės, iki pat Niujorko užsidarymo.
Kaip jau buvo užsiminta, žemo likvidumo metu, rinkos yra labiau pažeidžiamos, kai galima sulaukti netikėtų ir didelio volatilumo judėjimų. To katalizatorius, vėlgi, gali būti naujienos arba gandai, ko rezultate atsiranda staigūs kotiruočių pasikeitimai ir gepai. Prognozuoti kainos judėjimus tokiu metu itin sudėtinga, atitinkamai, prekybos rizikos irgi būna didesnės. Žemo likvidumo periodu, visada reikia būti pasiruošus netikėtiems volatilumo pakylimams, ypač, jei turite atidarytų pozicijų.
Likvidumas taip pat gali pastebimai susilpnėti švenčių metu ir pasikeitus sezoniniam aktyvumui. Pavyzdžiui, prekybos aktyvumas krenta vasaros pabaigoje ir prieš Naujus Metus. Paprastai, tokiomis „švenčių” dienomis, rinka juda iš inercijos, neišeidama iš ankstesnės zonos ribų.
Situaciją, kai rinkoje lieka nedidelis žaidėjų kiekis, vadina „plonąją rinka”. Stambūs žaidėjai dažnai išnaudoja tokias „silpnąsias vietas”, forsuodami judėjimus link pagrindinių lygių. Kitais žodžiais kalbant, kuo mažesnis likvidumas, tuo paprasčiau „pajudinti” rinką. Neretai būna situacija, kai po tokios stagnacijos rinka visiškai keičia savo kryptį į kardinaliai priešingą.
Galbūt esate pastebėję, kad naktį pozicijos uždarymo vykdymas gali stipriai skirtis nuo dieninio, o rinka tuo metu dažnai būna fleto metu, iš esmės, stovi vietoje. Jeigu Jūs prekiaujate naktiniame flete, visada turėkite šalia ekonominių naujienų kalendorių, arba nustatykite pranešimus automatiškai. Likus valandai iki svarbių naujienų, geriausia yra išeiti iš rinkos, tokiu būdu galima apsaugoti savo depozitą nuo stambių žaidėjų veiksmų.
Brokerio likvidumas ir silpno likvidumo pavojai
Vienas Forex privalumų – tai greito apsikeitimo valiutomis galimybė. Tačiau, jeigu pozicija yra labai didelė, Jūs negalėsite jos parduoti žemo likvidumo periodu, nepatirdami nuostolių. Taip pat, esant nepakankamam likvidumui, dažnai atsiranda gepai. Gepas – yra gerai tik tada, kai jis įvyksta į Jūsų pusę. Tačiau dažniausiai viskas įvyksta pagal Merfio dėsnį ir po gepo, pozicija paprastai atsiduria giliame minuse.
Jeigu labai mažas kiekis žmonių yra suinteresuoti valiutos pirkime, likvidumas krenta. Ryšium su tuo, blogėja prekybos sąlygos. Dažniausiai, padidėja spredas, skirtumas tarp geriausios pirkimo ir pardavimo kainos, taip pat tuštėja paraiškų stiklinė. Esant aukštam likvidumui, spredas, atvirkščiai, mažėja. Aišku, su sąlyga, jeigu pas Jus yra sąskaitos tipas su rinkos įvykdymu.
Atskiro brokerio likvidumas labai priklauso nuo jo turimo tiekėjų kiekio. Kuo daugiau kontrahentų, tuo didesnį kiekį jie gali apdoroti. Be to, didelis paraiškų kiekis teigiamai įtakoja spredą ir orderių įvykdymo greitį – kuo daugiau paraiškų mes agreguojame, tuo geresnes gauname kainas rezultate.
Stambios pozicijos, esant aukštam likvidumui, vykdomos tikslai pagal prašomą kainą. Kai pagal artimiausią kainą yra didelis kiekis, sandoris įvykdomas be praslydimų.
Kai apimčių ties artimiausiomis kotiruotėmis nepakanka, orderis yra vykdomas dalinai pagal kiekvieną iš kotiruočių, o atidarymo kaina apskaičiuojama kaip vidutinė. Tai yra pozicija dalinai įvykdoma 0.76237, 0.76238 ir 0.76239, paskui 0.76239 tampa nauja geriausia kaina.
Išvados
Bet kokiu atveju, niekas nėra apsaugotas nuo netikėtų volatilumo šuolių. Todėl neverta pasitikėti, iš pirmo žvilgsnio, ramiai ir mažai likvidžiai rinkai – išorė gali būti apgaulinga. Aukštas likvidumas turi daugiau privalumų ir daro rinką labiau tinkamą techninei analizei. Aukšto likvidumo rinka – tai taip pat stipri rinka, kur jėgos yra maždaug lygios abiejose pusėse, ir vienas stambus žaidėjas neturi tiek jėgų, kad ženkliai įtakoti kainos judėjimo.
Atsiminkite tai ir pelnas bus Jūsų pusėje.
Pagarbiai, Mykolas Kuzminskis