Koronavirusas – ko tikėtis treideriams?

Paskutinę 2019 metų dieną Kinijos medikai atrado naują koronaviruso rūšį, gavusią markiruotę 2019-nCoV. Po mėnesio virusas tapo žinomas kaip „Uhano pneumonija“, kurio pavojų PSO ir JT oficialiai pripažįsta tarptautiniu mastu.

Pandemijai vardą davęs Uhano miestas atsidūrė karinėje blokadoje, tačiau virusas išplito 20 šalių, virusu paveikti šimtai žmonių, tūkstančiai žmonių yra užkrėsti.

Kaip į tai reagavo pasaulio biržos? Ko tikėtis iš valiutų? Ir svarbiausia – kaip treideriams galima iš to uždirbti?

Pirmoji pasaulinių rinkų reakcija buvo „laipsniška“. Kinijos akcijų rinka sustabdė savo kalėdinį ralį – stabilų dviejų mėnesių augimą ir po sausio 13-osios krito. Tai yra oficiali 2019-nCoV registracijos data JAV nacionalinio biotechnologijų informacijos centro (NCBI) tarptautinėje „GenBank“ duomenų bazėje.

Europos ir Amerikos akcijų indeksai į naujienas apie žmonių susirgimų atvejus sureagavo tik sausio 21 d., po oficialiaus patvirtinimo, kad žmogus 2019-nCoV užsikretė nuo žmogaus. Tuo pačiu metu į Kinijos koronavirusą sureagavo ir Forex rinka.

Staigus dolerio sustiprėjimas – įprasta reakcija į krizę, investuotojai paprastai renkasi JAV iždo obligacijas kaip saugų prieglobstį, tačiau sausio mėnesį Forex rinkoje vyko fundamentalus dolerio stiprėjimo trendas.  Koronaviruso įtaką rinkoms galima pamatyti sudėjus EURUSD grafiką su USDJPY grafiku.

Sutampantys porų trendai, kurie turėtų skirtis, rodo didelę jenos paklausą, kuri čia veikia kaip apsauginis instrumentas Azijos investuotojams.

Labiausiai nukentėjęs nuo koronaviruso aktyvas – nafta. Kotiruotės sustabdė du mėnesius vykusį trendą nuo Naujųjų Metų. Grafike matyti, kad judėjimas žemyn įgavo didesnį pagreitį po sausio 20 dienos.

Tokia reakcija yra paaiškinama pandemijų istorija: investuotojai ir spekuliantai parduoda naftą dėl jos vartojimo mažėjimo ir transportavimo ribojimų, kelionių, transporto judėjimo apskritai. Anksčiau to nebuvo tokiomis apimtimis, kaip tai vyksta dabar, ir to kaltė yra viruso 2019-nCoV ypatumai.

Paradoksai ir einamosios ekonominės krizės rizikos

Koronavirusas iš Kinijos panašus ir nepanašus į Ispaniškąjį gripą, kuriuo XX amžiaus pradžioje buvo užsikrėtę virš 20% pasaulio žmonių. Gripas 1918-1919 metais pareikalavo apie 50 milijonų aukų (užsikrėtę buvo apie 550 milijonų), tačiau skirtingai nuo „Uhano pneumonijos“, mirties atvejai buvo fiksuojami pačiai aktyviausiai gyventojų daliai  – 20-40 metų amžiaus.

Virusas 2019-nCoV yra pavojingas pagyvenusiems žmonėms arba turintiems įvairių viršutinių kvėpavimo takų susirgimų. Nežiūrint į tai, kad vakcinos nėra, kuri turi atsirasti keleto mėnesių bėgyje, daugelis užsikrėtusių jaunų žmonių išsigydė, pajusdami simptomus, būdingus paprastiems peršalimams.

„Uhano viruso“ paradoksalumas ir pavojingumas pasireiškia jo plitimo būdu – oro-lašeliniu būdu arba per daiktus; galima užsikrėsti nuo žmogaus, kuris nerodo jokių būdingų simptomų. Turint galvoje, kad inkubacinis periodas yra nuo dviejų iki 12 dienų, medikams sudėtinga organizuoti izoliacines vietas, kur buvo aptiktas 2019-nCoV protrūkis.

Radikalios priemonės, kurių ėmėsi Kinijos vyriausybė, kol kas nedavė gerų rezultatų. Daugiamilijoninių miestų blokados ir judėjimo tarp provincijų draudimas, nesustabdė viruso išplitimo į visos šalies teritoriją, Aziją, taip pat ir kitas valstybes.

Nuo sausio mėnesio, koronaviruso atvejai buvo fiksuoti visuose kontinentuose, patvirtinti faktai, kad virusas persiduoda nuo žmonių, geografiškai nesusijusių su Kinija. Vienintelis kovos būdas, kol nėra vakcinos, tai maksimalus vengimas įvairių viešų susibūrimo vietų.

Visų pirma, šios priemonės vienareikšmiškai pritaikytos pačioje Kinijoje, kas jau atsiliepia kompanijoms, susijusioms su turizmo veikla, pramogomis ir viešu maitinimu. Viešai apie pelno sumažėjimą jau pripažino Disney, McDonalds, Starbucks.

Tapo žinoma, kad kompanija Apple atidėjo savo naujo modelio premjerą, Kinijos teritorijoje uždaroma eilė automobilių gamyklų, nedirba Google biurai.

Ateityje tokie pranešimai turės tik reikšmingą poveikį akcijų rinkai, o tai gali sukelti kritimą, jei nebus ekonominių naujienų, arba padidinti paskelbtų ekonominių rodiklių neigiamą poveikį. Gydytojų vertinimu, jie nesugebės perimti visiškos situacijos kontrolės iki vasario pirmosios pusės. Iki šio laiko treideriai, prekiaujantys CFD akcijoms ar indeksams, turėtų atsižvelgti į naujienas apie viruso paveiktų įmonių sąrašo išplitimą.

Jau sakėme – nafta – labiausiai pažeidžiamas aktyvas šioje situacijoje. Kinija apribojo visuomeninį ir asmeninį transporto judėjimą visoje šalyje. Tai mažina naftos kotiruotes, turint galvoje, kad Kinijos dalis naftos suvartojime yra pakankamai aukštas. Treideriai dabar laukia kažkokių veiksmų iš OPEC šioje situacijoje, yra sprendžiama papildomai mažinti gavybą, bet iki to momento juodasis auksas gali pigti ir toliau.

Nacionalinės valiutos ir JAV doleris jau praėjo kritinę pirmųjų pranešimų fazę apie virusą, toliau treideriai reaguos į Centrinių bankų monetarinės politikos prognozes ir realių makroekonominių rodkilių statistiką. Ateityje koronavirusas būtinai atsilieps šioje statistikoje, skaičiuojant juos kartą per mėnesį arba ketvirtį, apie ką jau įspėjo FRS vadovas, pažeidęs taisyklę nekomentuoti einamosios situacijos.

Džeromas Powellas tapo pirmuoju vadovu iš Centrinių bankų, pripažinęs aktyvų epidemiologinės situacijos monitoringą pasaulyje ir konsultacijas su amerikiečių susirgimų kontrolės Centru.

Prognozuoti, kaip toliau vystysis įvykiai, mums padės istorinė rinkų reakcijų kronika į pandemijas.

Pandemijų ekonominė istorija

Virusas 2019-nCoV, pažeidžiantis viršutinius žmogaus kvėpavimo takus, pagal charakterį ir užkrėtimo būdus labai panašus į klasikinį gripą (virusinė kvėpavimo takų infekcija). Pasaulyje skaičiuojama apie 2000 jo mutacijų, kurios kasmet nusineša iki 500 tūkstančių žmonių gyvybių, tarp kurių vyrauja žmonės, vyresni 65 metų.

Gripas mirtinai pavojingas, bet profilaktinės priemonės, tokios, kaip vakcinavimas ir karantinas, leidžia sulaikyti ligos plitimą, kol neatsiranda naujas protrūkis, prieš kurį nėra sukurta vakcinos. Kliūčių plitimui nebuvimas sukelia epidemiją. Žmonijos istorijoje jų buvo penkios (neskaitant „Uhano pneumonijos“).

Ispaniškasis gripas ir Dow Jones indeksas

Ispaniškasis gripas tapo pačia baisiausia epidemija planetos istorijoje, virusas iš esmės pakirsdavo jaunus ir brandaus amžiaus žmones nuo 20 iki 40 metų. Kovą su šiuo virusu sunkino greitas ligos vystymąsis, paplitimo mąstai, antisanitarija ir didelis gydytojų trūkumas Pirmojo pasaulinio karo metu.

Kai kurie iš užsikrėtusių mirdavo aptikus pneumonijos simptomų, kuri sukeldavo vidinį kraujavimą ir žmogus tiesiog užspringdavo savo krauju, kiti mirdavo sekančią dieną, net nepakilus temperatūrai.

Virusas prasidėjo JAV teritorijoje, įsiveržęs į Senąjį Pasaulį kartu su didžiuliais armijos daliniais. Nežiūrint į didelį mirčių kiekį (apie 50 milijonų), pirmoji apie susirgimus pranešė neutralioji Ispanija, kitos šalys cenzūravo spaudą pagal karo įstatymus.

Epidemija truko 18 mėnesių, viruso pikas teko 1918 m. spalio mėnesiui, ir kovai su juo padėjo laisvo judėjimo apribojimas, parduotuvių uždarymas, karinės padėties įvedimas eilėje valstybių.

Kad suprasti, kaip epidemija įtakojo akcijų rinką, pakanka palyginti mirčių dinamiką su Dow Jones indeksu. Žemiau pateiktas grafikas rodo, kad epidemijos pradžia niekaip neatsiliepė akcijų rinkai, nes investotojai dėl karinės cenzūros paprasčiausiai neturėjo informacijos apie tai.

1918 metų spalį, prasidėjo mirčių banga: pasak liudytojų, per dieną vyko dešimtys laidotuvių, miesto kapinėse duobes kasdavo gariniais ekskavatoriais, žmones laidojo be giesmių ir jokių apeigų. Rinkų augimas prasidėjo sausio mėnesį, po susirgimų sumažėjimo, kuris fiksuotas 1918 metų lapkričio mėnesį.

Tolimesnės ryžtingos medicinos priemonės, sutapusios su svarbiu istoriniu įvykiu – Pirmojo pasaulinio karo pabaiga, atsilošė trijų mėnesių rinkos praradimus per 1919 m. sausio mėnesį.

Lygiagretinant 1918 metų įvykius su šiandien diena, akcijų rinkos praradimai (10%) yra maždaug tokie patys kaip dotkomų krizė. Nafta tada prarado 15%, auksas išaugo +3%.

Azijietiškas gripas H2N2 ir JAV akcijų rinka

1957-1958 metais pasauliui smogė virusas H2N2 tipo, gavęs „Azijietiškojo gripo“ pavadinimą. Nežiūrint į pakankamai plačią išplitimo zoną, užsikrėtusių buvo apie 30% Žemės gyventojų, nuo gripo mirė apie 800 tūkstančių žmonių. Skirtingai nuo „Ispaniškojo gripo“, naujoji gripo grupė daugiausiai paveikdavo vaikus.

Azijietiškas gripas sutapo su politine krize – šaltojo karo įkarščiu, problemomis Artimuosiuose Rytuose, „dideliu šuoliu“ Kinijoje. Šios problemos atsispindėjo Europos ir Azijos rinkose, bet amerikietiška rinka buvo ilgalaikiame trende jau 4 metus. Investuotojai tiesiog „išgraibstė“ akcijas iš rinkos, kai baigėsi Korėjos karas – 1953 metais.

Azijietiško gripo išplitimo pikas pasaulyje ir didžiausias mirčių kiekis teko 1957 m. III ketvirtyje, medikai virusą pradėjo kontroliuoti tik 1958 m. pradžioje.

Akcijų rinkos reakcija beveik kopijuoja prieš tai buvusį virusą – paplitimo pradžioje indeksas neįskaitė viruso, kas buvo susiję su problemų nuotoliu. Pirmieji mirusiųjų nuo gripo karstai, kurie atsirado JAV teritorijoje 1957 vasarą sukėlė investuotojų paniką rinkoje.

Jos inercija tęsėsi iki 1958 m. žiemos, kol naujų atvejų registracija netapo pati minimaliausia per visą krizės istoriją. Tai sukėlė staigų kylantį trendą, per penkis mėnesius Dow Jones indeksas atsilošė praradimus, kuriuos akcijos prarado per azijietiško gripo laikotarpį.

Dow Jones kritimas sudarė 15%, indeksas S&P 500, startavęs 1957 metais, parodė labiau gilią korekciją  – 24% ir ilgoką atsistatymą, kuris tęsėsi iki 1958 m. rudens.

Honkongo gripas – mirtina mutacija

Honkongo gripas 1968 metais tapo grįžtamoji mutacija H2N2 po dešimties metų, kai baigėsi azijietiškas virusas, jis žudė visus pacientus, vyresnius 65 metų. Susirgimai, kuriuos patyrė 15% Honkongo gyventojų ir žuvo apie 1 milijonas žmonių, paplito po Filipinus, Malaiziją, Afriką, Japoniją, Pietų Ameriką.

Į JAV Honkongo gripas pakliuvo kartu su amerikiečių kareiviais, kurie grįžo namo iš Vietnamo. Per mėnesį pandemijos aukomis tapo 33 tūkstančiai amerikiečių, bet 1969 m. sausio mėnesį medicinos mokslininkai sukūrė vakciną, ir mirčių kiekis pradėjo staigiai mažėti, praktiškai iki nulio. Gripas sugrįždavo sekančiais metais, bet jau nebebuvo tokių mirčių atvejų.

Akcijų rinkos ignoravo visą krizės vystymosi laikotarpį, nežiūrint į tai, kad pandemija buvo plačiai informuojama spaudos ir televizijos. Dow Jones ir S&P 500 buvo aukštame trende visus 1968 metus dėka karo veiksmų Vietname, ekonomikos stebuklo Europos ir Azijos valstybėse (BVP augimas aukščiau 10%) ir pasirašytos sutarties dėl atominio ginklo nenaudojimo tarp pasaulio šalių.

Į mirčių piką JAV teritorijoje abu biržos indikatoriai sureagavo minimaliai ir parodė augimą, kai tik buvo išrasta vakcina 1969 m. sausio mėnesį. S&P500 pavyko visiškai atstatyti praradimus, o Dow Jones nukrito po politinių įvykių 1969 metais.

Pirmoji XXI amžiaus epidemija – paukščių gripas

Viruso atmaina H5N1 gavo bendrinį pavadinimą „paukščių gripas“. Pirmasis žmogaus užsikrėtimas įvyko nuo naminio paukščio, susirgusio gripu. Nežiūrint į pakankamai mažą mirčių kiekį lyginant su prieš tai buvusiomis pandemijomis – mirė 360 žmonių, pasaulinė reakcija buvo paniška dėl labai aukšto mirtingumo susirgus.

Nuo viruso aptikimo momento 2003 metais Jungtinių Tautų Pasaulinė sveikatos organizacija ir nacionalinęs Azijos regiono sveikatos organizacijos ėmėsi pačių veiksmingiausių priemonių, kad epidemija neišplistų. Buvo vakcinuojami paukščiai, informuojama visuomenė, taip pat kuriama nauja vakcina.

Mičių pikas teko 2005 m. rugpjūčio mėnesiui, tuo metu mokslininkai buvo sukūrę vakciną. Nežiūrint į išplitimo pavojų ir aukštą tikimybę, kad užsikrėtęs žmogus gali mirti, akcijų rinkos niekaip nesureagavo į šio viruso pavojų. Jie tęsė augimą skatinami naujų technologijų vystymosi ir pasaulinių rinkų globalizacijos.

Nafta, kuri subjektyviai yra laikoma pačiu jautriausiu aktyvu dėl virusų, sumušė savo kainos rekordą dviejų metų bėgyje, kai vyko kova su paukščių gripu.

Antroji XXI amžiaus pandemija – kiaulių gripas

Kiaulių gripas gavo savo pavadinimą dėl išvestos viruso A/H1N1 rūšies, kuri sukėlė 2627 žmonių mirtis daugiau kaip 140 pasaulo regionų dėl infekcinio susirgimo, kuris buvo aptiktas pas kiaules. Tačiau, skirtingai nuo paukščių gripo, mokslininkų buvo įrodyta, kad perdavimas įvyko mutacijos būdu nuo gyvulio žmogui.

Žinant gyvulininkystės vystymąsį, kiaulių gripas gali įsižiebti pandemijos lygiu visame pasaulyje arba užkrėsti atskiras geografines sritis, kaip tai buvo 2009 metais. Iki to momento, ligos židiniai kiaulių fermose turėjo simbolinę reikšmę ir buvo lengvai pašalinami užsikrėtusių gyvulių izoliacija, tačiau pirmajame XXI dešimtmetyje virusas sugebėjo pažeisti Meksiką ir prasibrauti į JAV.

Pasaulinės Sveikatos organizacijos ir Jungtinių Tautų organizacijos pastangomis buvo paskelbtas maksimalus pavojaus lygis, tačiau amerikiečių susirgimo kontrolės centras nesugebėjo sustabdyti pandemijos, kas sukėlė viruso piką 2009 metų rugpjūčio mėnesį – buvo fiksuota 255716 atvejų. Įdomu tai, kad vakcina prieš A/H1N1 nerasta iki šiol, tačiau realiai mirtingumas nuo šio gripo statistiškai neviršija mirtingumo nuo klasikinio sezoninio gripo.

Rinkos niekaip nesureagavo į kiaulių gripą, ties epidemijos piku biržos indeksai augo, aktyviai atsistatydami po sunkios 2008 metų ekonominės krizės.

Nafta – ekonomikos kraujas – taip pat buvo ties paklausos ekstremumu, demonstruodama nuolatinį užtikrintą augimą. Pranešimai apie kiaulių gripą ir mirtys Meksikoje nesukėlė didesnio kritimo nei standartinė korekcija.

Kokią reikšmę koronavirusas turi akcijų ir Forex rinkai šiandien?

Kaip įsitikinome, kotiruočių istorija rodo, kad Čarlzo Dou teorija nedaro išimčių virusams. Aktyvų kaina įskaičiuoja viską, tai yra, gripo įtaka yra įskaičiuojama į likusių naujienų masyvą. Pandemija negali išmušti rinkos pozityvo, kol mirties atvejai neįtakoja ekonominių faktorių.

Deja, „Uhano pneumonija“ gali sukelti Kinijos BVP dinamikos kritimą žemiau 6%. Taip pat blogėja kai kurių stambių kompanijų finansinės ataskaitos už pirmąjį 2020 m.  ketvirtį. Biržos indeksai ir nacionalinės valiutos atkreips dėmesį tik į šiuos faktus.

Pirmoji reakcija jau nuvilnijo per rinkas: einamuoju momentu kotiruotės įskaičiavo turizmo verslo nuostolius, atostogų pratęsimą, logistikos problemas ir galimą gamybos sustabdymą, kuris yra Kinijoje. Netolimoje ateityje dolerio sustiprėjimas, biržos indeksų kritimas Kinijoje ir Europoje, taip pat naftos kritimas bus atsiloštas, kai tik mirtingumas pasieks piką arba bus sukurta vakcina prieš 2019-nCoV.

Auksas ir Bitkoinas demonstruoja labiau prognozuojamą reakciją į koronavirusą. Žinant ilgalaikį virusų plitimą, negatyvus efektas 2019-nCoV gali tęstis iki metų pabaigos. Pandemija atsiliepia ekonomikos stabilumui, o tai sukelia padidintą paklausą apsaugos aktyvams (auksui, doleriui ir kt.).

Krizių apraiškos valiutų rinkoje geriausiai matomos JAV dolerio indekse. Tačiau čia nevertėtų daryti analogijų su 2008 metais, kadangi šį kartą dolerio augimas gali būti susilpnintas dėl kriptovaliutų atsiradimo ir blokčeino technologijų. Jos suteikė galimybę Centriniams bankams kurti savo nuosavas skaitmenines valiutas. Pirmą žingsnį gali padaryti Kinija, išleisdama skaitmeninę suverenią valiutą ir tada laisvai konvertuojamo juanio perspektyvos gali sukelti naują ir globa Forex valiutų vertinimą.

Išvados

Praėjusių metų patirtis ir pateikti grafikai rodo, kad verta sekti užsikrėtimų ir mirčių dinamiką, ir kai tik infekcijos pikas bus praeitas, verta pagalvoti apie europietiškų akcijų pirkimą, o azijietiškas rinkas verta pirkti su dideliu atsargumu.

Valiutų poros dieninėje perpirkimo/perpardavimo zonoje taip pat tinka formuojant vidutinio laikotarpio pozicijas. Bitcoin ir kriptovaliutos nuėjo jau pakankamai toli, tačiau bus patrauklios ateityje, geriausia strategija – pirkimas korekcijose.

Situacija su nafta priklausys nuo OPEK, bet kol kas jos vartojimas Kinijoje sumažėjęs, kritimas dėl judėjimo apribojimo kurį laiką gali būti, turint galvoje ir sezoninius faktorius. Visais kitais atvejais, situacija su koronavirusu turėtų išstumti realūs fundamentiniai faktoriai.

Trumpai tariant, laukiame negatyvo apie virusą pabaigos ir atsidarome priešingus „virusiniam“ trendui pozicijas. 

Iki naujų susitikimų ir būkite sveiki!

Pagarbiai, Mykolas

Spekuliantas.com

Print Friendly, PDF & Email